截至8月23日，盈利同比增速最好的十大行業(yè)包括農(nóng)藥、傳媒網(wǎng)絡(luò)、火電及水電、熱電、日用化工產(chǎn)品等，在市場(chǎng)上幾乎都已經(jīng)輪番有過表現(xiàn)；而盈利同比下降的十大行業(yè)包括水運(yùn)、石化、毛紡、化纖、印刷包裝等，在市場(chǎng)上無(wú)不表現(xiàn)出頻創(chuàng)新低。
在經(jīng)濟(jì)較低迷時(shí)期，3.4%的利潤(rùn)增長(zhǎng)也讓創(chuàng)業(yè)板很搶眼。但是要看到另外一面，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板雖然表面風(fēng)光，但仔細(xì)分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的盈利質(zhì)量是比較低的。 從哪里能看出創(chuàng)業(yè)板的盈利質(zhì)量不高呢？打個(gè)比方，比如你把東西賣出去了，錢要收回來(lái)。錢如果收不回來(lái)，就變成應(yīng)收賬款，那么這個(gè)盈利質(zhì)量就不高。創(chuàng)業(yè)板的 應(yīng)收賬款同比增速高達(dá)38.9%，比全部A股應(yīng)收款平均增速27.8%高出了11.1個(gè)百分點(diǎn)。
商品積壓得越來(lái)越多，說(shuō)明東西不好賣，盈利質(zhì)量是下降的。如果企業(yè)的現(xiàn)金不斷在減少，則說(shuō)明東西賣掉了，錢收不回來(lái)。這幾個(gè)反映在創(chuàng)業(yè)板上的指標(biāo)，都比市場(chǎng)平均標(biāo)準(zhǔn)差很多。公司主營(yíng)混合器、高剪切乳化機(jī)、乳化機(jī)等。
創(chuàng)業(yè)板盈利質(zhì)量下降的內(nèi)在原因，還是因?yàn)榇罅康膭?chuàng)業(yè)板公司上市融資后，有強(qiáng)大的資金實(shí)力做后盾，敢于賒銷，敢于存貨，敢于拼現(xiàn)金。這種情況如果拿捏有度， 對(duì)企業(yè)壯大規(guī)模有利。但如果過頭了，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的后患。前期的賒銷，后期很可能就計(jì)提壞賬，當(dāng)然，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)不影響，會(huì)到一兩年以后反映出來(lái)。所 以，成熟市場(chǎng)是很注意防范企業(yè)現(xiàn)金過多的問題的，錢太多會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)粗放經(jīng)營(yíng)，一般把這類問題稱為″超現(xiàn)金流″問題。
主流板塊業(yè)績(jī)不給力，創(chuàng)業(yè)板雖然有3.4%的利潤(rùn)上漲，但相對(duì)于平均40倍的市盈率，總讓人感覺不那么踏實(shí)。中報(bào)到了丑媳婦見公婆的最后時(shí)期，每次到了績(jī)差報(bào)表集中出來(lái)的時(shí)候，對(duì)市場(chǎng)都會(huì)有些影響，這段時(shí)間，投資人還是小心為上。 |
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